房贷利率连续8个月环比下降 背后原因有哪些?

  原标题:房贷利率八连降!

  来源:中国银行保险报

  按照人民银行要求,存量个人房贷将于8月31日前完成利率定价方式的转换兴业证券最新研报显示,平均房贷利率已连续8个月环比下降。之所以出现这种趋势,一方面与LPR接连下调有关,另一方面也体现了“房住不炒”等政策落实的有效性。

  八连降

  兴业证券最新研报显示,2020年7月,全国首套房平均房贷利率为5.26%,同比下降3.31%,环比下降0.38%;二套房房贷利率为5.58%,同比下降3.13%,环比下降0.36%。无论是新房还是二手房,其平均房贷利率都已经出现连续8个月的下降

  对此,麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示,去年8月起,我国启动LPR定价机制改革,改革后的新增信贷利率主要参考LPR。2019年底,央行宣布存量信贷“换锚”,这意味着2020年以后新增的商业房贷利率直接与LPR挂钩。

  数据显示,今年LPR曾两度实现“双降”。具体来说,2月20日公布的1年期LPR下降10个基点至4.05%,5年期以上LPR下降5个基点至4.75%;4月20日公布的LPR则创下单月最大降幅:1年期LPR下降20个基点至3.85%,5年期以上LPR下降10个基点至4.65%。

  今年以来,我国货币政策的主要目标为推动综合融资成本明显下降,流动性总体保持合理充裕,在此基调下LPR下行趋势明显,与LPR挂钩的房贷利率也因此出现连降

  “房住不炒”

  与此同时,房地产金融政策的有效性也助推房贷利率进入下行通道。

  银保监会始终强调“房住不炒”政策的落实,今年6月提出的2020年银行机构市场乱象整治“回头看”工作要点中,将关注“个人综合消费贷款、经营性贷款、信用卡透支等资金挪用于购房”“流动性贷款、并购贷款、经营性物业贷款等资金被挪用于房地产开发”等。

  下一步,实施好房地产金融审慎管理制度仍是监管工作的重点。银保监会召开的2020年年中工作座谈会暨纪检监察工作(电视电话)会议指出,坚决防止房地产贷款乱象回潮。央行也提出,坚持稳地价、稳房价、稳预期,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

  有银行业观察人士对《中国银行保险报》表示,由于房贷在居民支出中占比较高,房贷利率下降对于缓解居民住房压力无疑能产生积极作用。此外,过去半年,金融部门把更多信贷资源投向制造业和中小微企业,这种投向指引也在一定程度上使得流向房地产领域的资金减少。

  完善长效机制

  苏筱芮表示,LPR定价机制改革初期,其连降态势无疑有利于减轻居民购房压力,尤其对于贷款金额较大的申请人而言更是利好;但随着时间的推移,LRP利率逐渐趋稳,效果可能不如前期明显

  实际上,最近几期的LPR就呈现了这种态势。7月20日公布的1年期和5年期LPR仍分别为3.85%和4.65%,已连续3个月“按兵不动”。

  此外,随着个人房贷于8月31日前完成LPR定价转换,还需留意“重定价日”这一概念。由于LPR对房贷利率的影响不是即时的,而是会在下一个重定价日体现,可能表面上的这种“连降”需要一定时间才能反映到存量房贷客户身上。

  因此,经济学家宋清辉提示,想彻底解决居民购房、住房难题,还应从完善房地产长效机制这一关键点着手。具体来说,可以增加各种政策性住房的供给,进一步提高租房居住的可靠性和稳定性;调整住宅用地供给格局,优化住宅用地的空间供给结构,避免供需严重失衡。

  苏筱芮则建议,除通过LPR下行带动房贷利率下降外,减轻居民住房压力还可以依靠对房产所涉增值税、契税等税种进行税收优惠补贴来实现。例如,今年8月11日,《中华人民共和国契税法》获得通过,自2021年9月1日起施行,条款内容涵盖“契税税率为3%至5%”,而现实中契税实际税率普遍在1%-3%左右,就是因为各地存在优惠补贴政策。

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责任编辑:张缘成

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重庆“四个一”服务 开办企业最快两小时搞定

  中新网重庆8月17日电 (记者 刘贤)重庆市发展和改革委员会、重庆市市场监督管理局16日发布消息称,当地通过聚焦“四个一”优化服务,让企业开办经营更加便利。

  重庆市所有区县全面实施开办企业“一网、一窗、一次、一日”全流程办结,即申请开办企业在资料齐全情况下,在“一网通”平台成功提交,线上“一网通办”,线下“一窗通办”,均可在一日内办结相关手续,一次性领取营业执照、印章、发票和税控设备,开办企业最快两小时搞定。

  从4月1日起,重庆市所有新开企业均可免费领取税务Ukey。自6月1日起,重庆在全市范围内为新开办企业免费提供一套实体印章(含公章、财务章、发票章、法定代表人名章共4枚)。

  当地推行个体工商户注册登记“掌上办”。在个体工商户注册登记“网上办”的基础上,重庆推出手机APP在线申报,提供“无介质在线实名认证、无核准在线自主确定、无纸化在线全程办理”的“三无”办照新模式,实现从“网上办”到“掌上办”的智慧升级。申请人只需通过“渝快办”APP就可办理个体工商户营业执照,为下一步实现企业“掌上”登记奠定了基础。截至目前,已有36752户个体工商户通过“掌上办”进行开业。

【编辑:于晓】

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创业板交易新规即将施行 市场制度更趋成熟化

  证券时报记者 唐维

  【今日直播】

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  博时基金郭晓林:创业板两大长牛赛道

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  博道基金董事长莫泰山:慢慢变富

  北落的师门:牛市也会亏钱?散户正确的参与姿势都在这儿

  创业板注册制首批企业将于8月24日亮相,与之同步亮相的还有创业板交易新规。整体而言,创业板本次交易制度改革,在充分借鉴科创板既有经验基础上,兼顾创业板现有市场特点和投资者结构,引入创新机制安排,进一步提升市场活跃度、提高定价效率、加强风险防控、促进平稳运行。

  优化新股交易机制

  与科创板类似,创业板注册制发行的新股,在上市前5日不设涨跌幅限制,盘中设置30%、60%两档停牌指标,各停牌10分钟。但与科创板不同的是,创业板注册制是一个存量加增量市场的改革,投资门槛也不一样,不可简单套用科创板炒新的模式。

  我们将视线倒回2019年7月22日,当时科创板25只个股齐刷刷上涨,首日平均涨幅约140%,不设涨跌限制的2~5天走势开始出现分化,有14只个股涨幅为负值,平均跌幅为1.55%。以科创板的经验来看,注册制下的炒新并不是一个稳赚不赔的投资。有资深市场人士认为,放开涨跌停限制后,新股上市不再一字板,溢价或在上市首日充分体现,前5个交易日振幅可能会非常大,无论投资、投机,都不建议普通投资者参与。他表示,新规通过放开涨跌幅、提高停牌指标阈值、缩短停牌时间,适应股票上市初期价格波动较大、换手率较高等特点,在股价剧烈波动时,可以发挥冷却市场情绪的作用。

  本次交易制度改革,最受投资者关注的800多只创业板存量个股及相关基金,日涨跌幅限制将从目前的10%放宽至20%。

  对此中山证券首席经济学家李湛认为,这将进一步提高市场活跃度,给予市场较为充分的定价空间,对资本市场长期发展来看,是市场制度更趋向于成熟化的标志。

  有部分投资者在接受记者采访时担忧涨跌幅放大后,会加大市场波动。从科创板1年多的运行效果来看,涨跌幅限制放宽后,大部分公司在一开始波动会较大,但此后波动性趋于平滑,回归合理定价,而优质的龙头公司表现较好。

  “创业板存量个股,我相信大多数涨跌幅依然会在10%以内,能够超出10%涨跌幅的,只是少数或个别股票。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,“放宽涨跌幅,会使得个股的交易更充分,多空双方博弈更均衡,有助于股价回归合理正常估值。”

  价格笼子防范大幅波动

  新规中的“价格笼子”也受到投资者关注,即限价申报的买入价格不得高于买入基准价格的102%,卖出价格不得低于卖出基准价格的98%。“‘价格笼子’会使得游资快速打板的难度大大增加,但对正常的交易行为没啥影响,仅对偏离市场价格较大的高价买单和低价卖单进行限制,普通投资者不用担心。”深圳一私募基金经理表示。

  在申报上,新规考虑投资者的交易习惯,保留买入申报为100股及其整数倍,零股需一次性卖出的规定,仅在申报上限上做了一些限定,如限价申报单笔数量不超过30万股,市价申报单笔数量不超过10万股。

  此外,新规还对两融机制进行了优化,新股上市首日即纳入两融标的,并引入转融通市场化约定申报方式,证券公司借入股票当日可以供客户融券卖出,还扩大了融券券源,将战略投资者配售获得的在承诺持有期内的股票纳入出借范围。

  “后期随着注册制的逐步推行,A股可能逐渐会对标美股、港股的交易规则。涨跌幅放宽对未来创业板带来更大流动性的同时,也意味着更大的波动、更高的风险,对专业能力要求更高,如果风险承受能力较低、或交易经验不太丰富的投资者,可以通过投资创业板基金的方式参与。”前述私募基金经理表示。

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责任编辑:杨亚龙

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公募REITs业务面临诸多挑战 未来市场前景广阔

  原标题:面临诸多挑战未来市场前景广阔

  中国基金报记者 李树超

  对于REITs业务,基金公司在专户或者子公司领域做了一些尝试,但未来业务延伸至公募领域,更大的格局,要面对的问题也相应地增加,如制度完善、基础资产寻找、方案设计、税收、投资者教育等,都是公募必须要做的工作。

  公募REITs大发展

  仍面临诸多挑战

  红土创新基金总经理高峰表示,新的基础设施公募REITs试点管理办法,确立了从类REITs到权益型REITs绝大部分法规制度框架,当前还有一些细节问题需要明确,比如询价发行的具体安排,场内认购和场外认购的关系等。

  招商成长精选基金经理万亿提出,对基金公司来说,公募REITs相当于增加了投行和股权项目投资管理的职能,而基金公司并不具备相关经验。参考国外经验,未来各家公募大概率会在原有投资架构下新增另类投资业务或投行业务条线,产品也会被归类为另类投资基金,产品线更为多样化。

  建信基金强调,基金管理人需要打磨对此类业务的掌控力,一是相关人员、经验、制度及流程的规范;另一方面,此类产品运作期限、价值变化、估值方式等都与现有产品有较大区别,投资者对这类产品的接受度也需要培育。

  前海开源基金公募REITs业务负责人范熙武表示,从类REITs到公募REITs,需要让投资者意识到公募REITs产品的定位和投资价值,并全面、充分地向投资人披露风险,让市场逐步认识和接受该产品。另一方面,监管部门也会出台相应规定,规范公募REITs申报、注册、发售、存续期管理等,解决制度建设问题。

  中航基金总经理刘建认为,公募REITs业务大发展要涉及税收和统筹规划问题,可能需要税务总局在试点的基础上给予相关政策支持。未来如果公募REITs上市,由于封闭期较长,会有流动性折价。为避免影响投资者资金的使用,可以通过做市商制度来解决流动性问题,同时可以考虑采取协议转让等方式来变现,而不一定在场内进行转让。

  德邦基金表示,产品成立后的运营能力,产品到期后的退出,REITs上市后的流动性和折溢价以及税收问题等都是可能面临的制约和瓶颈。要解决这些问题,一是要继续完善REITs相关法规制度,将REITs产品作为一类新的证券纳入《证券法》调整范围;二是明确基础设施资产转让政策,目前国内基础设施项目的转让政策与流程,不利于有序转让,也难以对资产有效估值;三是在投资角度,引导散户投资者树立正确的权益类投资意识;最后,从交易结构角度看,由于现有的交易结构参与载体过多,导致产品链条过长,对项目实施效率造成损害且产生较大中间成本,需要更多针对性的税收优惠政策出台等。

  北信瑞丰基金、新华基金也提出,相关法律制度保障、基金管理、资产转让程序、市场认知和税收政策也需要继续优化。

  发展前景广阔

  适合中低风险长期投资者

  多家机构和行业人士认为,中国基础设施体量巨大,公募REITs未来有望成为数十万亿元的庞大市场,公募REITs有望再造一个基金行业。

  刘建认为,公募REITs与中国经济发展高度相关,将成为一类重要的金融产品。中国的基础设施规模远大于美国,公募REITs市场规模也会大于美国,预计将达到10万亿元。

  范熙武对于未来公募REITs发展比较乐观。他认为,基于我国几百万亿的存量基础设施体量,即使10%的公募REITs证券化率,粗略预计也有几十万亿的市场规模。

  红土创新基金固定收益部总监陈若劲认为,公募REITs产品是新生事物,还在摸索,但发展前景非常广阔。“相信公募REITs产品在运行一段时间后,将得以广泛推广,拓展到基础设施以外的其他不动产领域。”

  建信基金表示,因为公募REITs与现有产品差距巨大,而且基础资产市场特别庞大,对这类产品的发展前景充满期待。但REITs产品比较复杂,在基金管理人的运营管理之外,还涉及原始权益人很多的会计、税收等问题,期望首批产品可以有很好的亮相,为后续产品打开更充分的空间。

  德邦基金认为公募REITs对行业来说具有里程碑式的历史性意义,可以说,公募REITs未来将可能再造一个基金行业,再造一个新的细分资本市场。

  鹏华基金表示,“有信心在监管机构指导下,在各位同业的共同努力下,为中国基础设施REITs探索出一条符合中国国情的道路,建立起健康的REITs生态,通过这一创新工具支持我国基础设施建设,迎来资本市场与基础设施的共同繁荣。”

  具体到该类产品匹配的投资者,多家公司和行业人士认为,REITs产品适合中低风险的长期配置型客户。

  建信基金认为,公募REITs特别适合保险养老金等机构客户,他们长期性投资、配置型投资的需求和公募REITs的资质更为匹配。对于公募基金、投资顾问、理财资金,适当投资公募REITs也可以有效提高其资产分散的有效性。

  刘建表示,公募REITs的属性是收益稳定、波动率低、封闭期长,适合长期投资者。公募REITs在国外的投资者主要是养老机构。银行、保险资管、理财等也将是重要的投资者,还有部分个人投资者,也需要该类产品的稳定收益。

  诺德基金、新华基金、红土创新基金分析,公募REITs产品同时具备固收和权益产品的特征,既有稳定的分红回报,又有潜在的资本增值收益,在二级市场还有流动性,社保基金、企业年金、养老金、保险资产公司、银行理财子公司都是潜在的机构投资人。另外,公募REITs也适合追求稳定回报而且有一定风险承受能力的个人投资者配置。

  北信瑞丰基金表示,从公募RE-ITs的底层资产性质及收益情况看,介于固定收益产品和权益产品之间,具有一定的避险属性,将成为需配置安全边际较高资产投资者的较好选择。

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责任编辑:陶然

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强监管态势持续 私募处罚进入密集期

加强私募基金监管是今年以来的工作重点,截至目前,年内共有18地证监局摸排私募基金风险。从原因来看,信息披露违规以及违规承诺最低收益等均为“重灾区”,另有部分私募机构在销售产品时存在违规行为。业内人士指出,严打私募违法违规,既有利于保护广大投资者的财产安全,也有利于提高私募市场资金的配置效率。

据不完全统计,在18地摸排私募基金风险的证监局中:大连、厦门等13地证监局采取随机抽取的方式,对辖区内部分私募基金开展现场检查;而浙江、宁波、广东、深圳、青岛等5地证监局则先后发布了组织辖区私募基金管理人开展自查自纠的通知,要求辖区内私募基金管理人对登记备案、信息披露、投资者保护、内部管理与风险控制及募投管退各业务环节进行全面自查梳理。

而从收到罚单的私募机构来看,其违规行为存在共性,有的私募机构执业过程中甚至触发多个“警报”。(罗逸姝)

责编:张阳

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